モジリアーニとミラーの理論（MM 理論）に基づく資本構成に関する記述として、最も適切なものはどれか。
- 自己資本による資金調達はコストが生じないので、負債比率が低下するほど企業価値は増加する。
- 倒産リスクの高低は、最適資本構成に影響する。
- 負債比率が非常に高くなると、自己資本コストは上昇するが、負債コストは影響を受けない。
- 法人税が存在する場合、負債比率の水準は企業価値に影響しない。
解答
イ
解説
- 自己資本による資金調達はコストが生じないので、負債比率が低下するほど企業価値は増加する。
不適切です。 - 倒産リスクの高低は、最適資本構成に影響する。
適切です。 - 負債比率が非常に高くなると、自己資本コストは上昇するが、負債コストは影響を受けない。
不適切です。 - 法人税が存在する場合、負債比率の水準は企業価値に影響しない。
不適切です。
